Fnac Darty a plongé en Bourse cet été… et l’entame de l’automne reste morose, pour les actions du géant de l’électroménager et des produits audio, vidéo et culturels, alors que la Banque de France a publié des chiffres de vente à oublier, pour le secteur.
Fnac Darty est à la peine, à la Bourse de Paris. Comme redouté par Momentum, la lettre d’investissement quotidienne premium de Capital sur la Bourse, l’action du géant français de la distribution spécialisée (électroménager, produits audio et vidéo, livres…) a lourdement décroché depuis notre scénario baissier du 9 août (quand l’action Fnac Darty cotait encore plus de 32 euros), émis avec un excellent timing, juste avant la longue descente aux enfers de cet été. Dans l’intervalle, la valeur a en effet plongé de pas moins de 27%, en moins de deux mois, donc !
Il faut dire que la trajectoire de la consommation des ménages en France est particulièrement négative, depuis juin dernier. Et la distribution spécialisée, non essentielle (contrairement à l’alimentation), souffre particulièrement. D’autant que les chiffres récemment publiés par la Banque de France sur les secteurs du matériel audio et vidéo et de l’électroménager n’incitent pas vraiment à l’optimisme, alimentant ainsi les inquiétudes pour la prochaine publication trimestrielle de Fnac Darty. En France, les ventes des secteurs de l’audio-vidéo et de l’électroménager ont en effet accusé des chutes respectives de 6,1% et 7,4% en août, sur un an.
La trajectoire des tarifs de vente de Fnac Darty est préoccupante
Des baisses d’autant plus préoccupantes pour Fnac Darty que nous aurions pu nous attendre à des chiffres plus positifs, dopés par un effet Coupe du monde de rugby (avec un impact positif à la clé sur les ventes de téléviseurs), fait valoir TC Icap. Ces chiffres sont aussi d’autant plus inquiétants qu’ils traduisent des effets prix (les tarifs de vente) négatifs sur le segment matériel audio – vidéo, car les ventes en volumes ne se replient que de 3%. Et les perspectives de tarifs ne devraient pas se redresser, une nouvelle pression sur les prix de vente étant probable d’ici fin 2023, avec en particulier le Black Friday.
Les comptes du troisième trimestre de Fnac Darty risquent de décevoir
Les analystes de TC Icap réduisent ainsi leurs estimations sur les comptes futurs de Fnac Darty. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires est maintenant attendu en baisse de 3% (contre 1% auparavant), avec un impact non négligeable sur le bénéfice par action attendu sur Fnac Darty. L’objectif d’un résultat opérationnel courant de 200 millions d’euros semble “de plus en plus difficile à atteindre”, aux yeux du courtier, qui ne recommande toujours pas l’action Fnac Darty à l’achat et n’exclut pas de nouvelles pressions vendeuses sur la valeur, à court terme. D’autant que l’échec du refinancement de la dette de Fnac Darty “prouve le faible appétit des investisseurs pour le secteur”, souligne TC Icap.
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