Les plus gros fonds souverain mondial a perdu du terrain au T3, sans pour autant gommer ses gains conséquents du 1er semestre. Etat des lieux.
Le fonds souverain norvégien, le plus gros au monde, a perdu 374 milliards de couronnes norvégiennes (MdsNOK), soit 32 milliards d’euros, sur le seul troisième trimestre. Il a été affecté par un rendement négatif sur la totalité de ses catégories d’actifs. Sur trois mois, le fonds a dégagé un rendement négatif de 2,1%, ce qui a réduit sa valeur à 14 801 milliards de couronnes, ou 1 253 milliards d’euros, à la fin du mois de septembre. Le fonds avait toutefois gagné 1 501 MdsNOK au cours du premier semestre, grâce au rebond des marchés boursiers.
Les trois classes d’actifs en baisse
La performance a été pénalisée par les secteurs de la technologie, de l’industrie et de la consommation discrétionnaire qui ont contribué négativement au rendement », selon la banque centrale norvégienne, qui pilote le fonds. Les actions, qui représentent 70,6% du portefeuille, ont dégagé un rendement de -2,1% sur le trimestre. Le fonds possède en moyenne 1,5% de toutes les entreprises cotées dans le monde (9228 sociétés dans le portefeuille). Les placements obligataires, qui pèsent 27,1% des actifs ont perdu 2,2%. L’immobilier (2,2% du portefeuille) a reculé de 3,3%.
Sur le T2 2023, la valeur de marché du fonds a diminué de 499 MdsNOK. Sur ce montant, -374 MdsNOK sont donc imputables à la baisse du rendement des investissements et -264 MdsNOK aux mouvements de change. La baisse a été atténuée par des flux nets positifs de 139 MdsNOK en provenance du gouvernement.
Depuis 1988, le fonds a généré un rendement annuel de 5,99%. En France, les plus grosses positions du fonds, en valeur de marché, étaient fin 2022 TotalEnergies, LVMH, Sanofi, AXA et L’Oréal. Les positions totales en actions françaises représentaient 40,1 Mds€ à fin 2022.
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